当“基金代销新规”落地，万亿机构销售面临大洗牌——fisp平台携“统一账户、集中直销、实时ta”呼啸而来。它像一条超级信息高速公路，把基金公司、托管行、券商、第三方销售全部拉上车：开户只需一次、申赎实时确认、资金秒级划拨。本文用一张全景架构图、两条核心流程、三类接口代码样例，带你一次看懂fisp的过去、现在和改造要点——错过它，可能就错过下一个十年机构业务的入场券。

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hi，围炉喝茶聊产品的新老朋友好！9月5日晚，中国资本市场迎来重磅消息三重奏，分别如下：

1、中纪委突然发布消息：前证监会主席易会满被查！

2、证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（简称“基金销售新规”），拟大幅调降基金销售费率，推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转型，标志着公募基金费率改革第三阶段正式落地。

3、中国结算发布了《中国证券登记结算有限责任公司公募基金行业机构投资者直销服务平台（fisp）运作管理办法》）。此举是为进一步规范公募基金行业机构投资者直销服务平台运作，支持公募基金行业高质量发展。于2025年9月5日起施行。

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第一点：没什么好聊得，静等国家公布反贪腐结果，不过易会满在位5多年，股民们经历了无数次3000点保卫战，记忆忧新。

第二点：对基金销售新规围炉做过解读，欲想了解烦请移至此文进行学习：重磅！公募基金费率改革顺利收官及解读。

好了，我们重点来聊聊：公募基金行业机构投资者直销服务平台(fisp)，本文将从影响、背景、简介、用户、账户、流程、架构、接口、系统改造等，9大模块入手一点一点的切入，一块一块的展开，开启一段机构投资者直销服务平台(fisp)探索之旅。文章共7617字，建议先收藏，然后慢慢钻研。

一、影响

先捋一捋公募基金行业机构投资者直销服务平台(fisp)的影响，其实网上有关它的影响很多、各说纷纭，但概括起归为3点，如下所示。影响一：加剧行业变革、收入结构重构1、资源向头部集中：仅具备投研实力和客户基础的机构（如大型券商）能持续投入；中小机构可能退出或转型纯代销，

2、代销机构靠债基货基躺赚的时代结束，要么必须转型，要么提升服务价值，要么转战权益类产品。否则，只能被fisp平台取代，沦为通道。影响二：更专注提升基金管理能力，非基金销售能力1、利好中小基金公司接入统一渠道，中小基金公司营销能力较弱，接入平台后，和大的基金公司站在一个起跑线上，基金本身好坏全凭自己的投研能力，销售方面的弱势得到弥补，从而解决基金圈内多年顽疾：重营销、轻投研，并推动“去中介化”。

2、部分中小销售机构面临系统升级压力，若改造不到位，可能出现费用错计、投资者纠纷等问题。

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影响三：加强与中央数据交换平台交互，满足监管和行业自律。1、数据留痕：交易数据实时报送监管，抽屉协议、私下垫资等灰色空间被物理切断。所有交易数据集中在中国结算，监管机构能够实时、准确地监控机构资金的动向，洞察市场风险，提升了监管的穿透性和有效性。结论：长期对整个公募基金行业是利好。fisp的影响绝非仅仅是一个新交易渠道那么简单，它是对公募基金行业tob业务链条的一次彻底重塑，从运营、销售、成本、服务到创新等多个维度产生了深刻影响，其重要性是战略级的。

二、背景

前面我们一起聊过了公募基金行业机构投资者直销服务平台(fisp)的影响，当然还有其它的影响，但是主要前面所说得三大点。其实要了解任何事情，可从事情产生的背景入手会得到不同收获或答案，正如人生大哲理，我从那里来？下面一起了解下：机构投资者直销服务平台(fisp)诞生的背景。

背景一：机构投资者场外投资场景需求日益增多

1、居民投资需求增加，资管产品规模上升；

2、公募基金客户机构化趋势明显，机构投资者成为市场主要参与者；

3、场外市场趋于联通化，以fof为代表的特殊机构投资者投资需求增加。

背景二：现有场外投资及登记结算模式亟需更新1、非集中化、非标准化、非电子化；2、业务流程长、手工和重复性操作环节多；3、参与人规范不一、沟通费时费力；4、错误概率高，操作风险大。

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小结：保险、社保、银行理财子三大“金主”买公募基金，只要在中国结算开一次户、签一次协议，就能直投全市场产品，申购赎回指令秒级到达，无需跟每家基金公司重复洽淡签合同、重复开户、重复对账、手工传真。

脑补下：机构投资者想要投资100家基金公司的产品，就必须重复100次开户流程，签署100份纸质合同、下线盖章并邮寄。这个过程耗时长达数周甚至数月。

背景三：中国结算在主导相关平台建设与运营方面具备优势

1、致力于建设最重要的基础设施，为行业提供便利；

2、中立地位，具备行业公信力和影响力；

3、团队具备系统开发、运维和基金后台业务管理经验。小结：fisp平台的诞生本质是行业痛点倒逼的，当然更是 “市场需求、技术可能、监管推动” 三者共同作用的结果。其实fisp平台于2016年底就上线了，至今已有9年来，现在终于对外开放，传统代销的“中间商赚差价”模式彻底崩盘！机构客户直接对接管理人，效率更高、成本更低。代销渠道若不升级服务，只能喝西北风。

三、简介

通过前面两大模块的学习，相信大家对公募基金行业机构投资者直销服务平台(fisp）或多或少有一定了解，下面一起了解fisp是什么、定位、目标、解决痛点。3.1、简介基金机构投资者服务平台，简称“fisp平台”；为机构投资者的场外投资登记结算提供电子信息流转与管理服务。由中国登记结算公司提供，是指根据参与人委托，为机构投资者投资公募基金和其他场外资管产品提供电子信息流转与管理服务的信息系统。

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小结：

平台为基金管理人、产品类投资者的投资管理人和资产托管人等公募基金业务参与机构提供电子信息流转与管理等服务的基础设施服务平台。

电子信息流转与管理服务：根据平台参与人开展公募基金相关业务过程中涉及的账户、交易等相关业务需要，制定各平台业务角色间的数据交互流程和接口规范，并据此为平台参与人提供的电子信息流转、保管、查询等服务。

fisp平台仅对通过平台流转的电子信息进行格式检查，不对信息的合法性、真实性、准确性、完整性负责。通过fisp平台流转的电子信息一经发出不得撤回。

3.2、定位与目标

1、定位：机构投资者的“基金直销中心”。它连接了基金管理人（产品提供方) 和机构投资者（产品购买方），绕过了传统的银行、券商等代销渠道，因此被称为“直销”平台。

2、目标：针对当前场外投资及登记结算模式中存在的痛点问题，建立电子化、标准化、自动化的业务流程，促进行业健康、快速发展。

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3、解决痛点：在fisp出现之前，机构投资者购买公募基金的流程非常繁琐、非集中化、非标准化、非电子化；业务流程长、手工和重复性操作环节多；参与人规范不一、沟通费时费力；需要与每家基金公司单独签署纸质合同，开户流程长；交易指令主要通过传真、电话、邮件等线下方式传递，容易出错且效率低下；资金划付、份额确认、对账等环节需要人工处理，耗时耗力，体验差等痛点。（其它可参考：背景中第二点）

小结：fisp（基金机构投资者服务平台）是中国公募基金行业重要的金融基础设施，它就像是为机构投资者量身打造的“超市去中间商”，更加专业、安全、高效。